Catégorie : Macroéconomie

Europe’s Hamiltonian moment… Again

In these dark times of ’Coronacoma’ for the World Economy, the European Monetary Union is on the brink…Again. This time, it could be truly different. Countries opposed to any kind of debt mutualization properly ordered hinder de facto the achievement of a federal leap that it is desperately needed to complete the monetary union. Without this giant leap, there are real risks of implosion for the eurozone and, even, the whole EU. This brief note tries to explain why the US historical experience could be inspiring for Europeans in a situation where the concept of radical uncertainty is especially...

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The long-term growth impact of the pandemic

The economic effects of the Covid-19 pandemic are devastating worldwide. The IMF is projecting that the world economy will contract by 3% in 2020, before rebounding by 5.8% in 2021. The V-shaped recovery is predicated on the pandemic receding in the second half of 2020. A U-shaped scenario, with a prolonged recession, is also possible if the pandemic lingers, or if the recession triggers banking and/or sovereign debt crises. Will GDP growth get back to its pre-crisis trend in the aftermath the pandemic? Is an L-shaped scenario likely, with a permanent decline in the growth rate? Uncertainty surrounding the...

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Joint liability bonds for a joint European defense against the pandemic

The problem Mitigating the impact of the Covid-19 pandemic will require a significant increase in public spending to rescue sinking economies and further shield health systems. At the same time, tax revenues will be collapsing as long as economic activity remains suppressed. Budget deficits will inevitably swell, leading to soaring public debt. Eurozone countries – such as Italy, Greece, Portugal and Spain – that have already suffered the effects of the sovereign debt crisis – and their debt remains high – will be hit particularly hard. The increase in debt will call into question its sustainability, posing the risk...

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La discipline budgétaire dans la zone euro : enjeux et perspectives

Amélie BARBIER-GAUCHARD A l’heure où l’Italie se voit retoquer son budget 2019 par la Commission européenne et où un certain nombre d’autres pays de la zone euro restent en difficultés financières, cela relance un débat désormais récurrent sur la pertinence des mesures mises en place pour assurer la discipline budgétaire dans l’Union Économique et Monétaire (UEM). Les pays membres de la zone euro sont en effet actuellement soumis à des règles destinées à veiller à une saine gestion des finances publiques nationales pour éviter toute déstabilisation de l’union monétaire. Régulièrement critiquées, ces règles trouvent leur origine dans les critères...

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Dossier : Quel avenir de la zone Euro ?

Quel avenir en Europe ? Le Député Sylvain Waserman a sollicité l’équipe ERMEES afin de produire une analyse sur l’avenir de la zone Euro. En effet, étant chargé de rédiger un rapport sur ce sujet, il a souhaité également intégrer une approche économique. ERMEES a alors répondu à cette demande en analysant les limites actuelles que connait la zone Euro, sur les plans des convergences réelle et sociale, les questions monétaires et financières, les enjeux budgétaires ainsi que les questions relatives au marché du travail. Convergence Convergence en zone € Benoit DICHARRY De quelle convergence parlons-nous ?  La stratégie initiée depuis...

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