Catégorie : Economie monétaire

Next Generation EU: a time-bomb, or a new lease of life?Understanding the EU recovery plan in 5 questions

The European recovery plan, named Next Generation EU, was launched in the heart of the pandemic crisis that began in early 2020. This recovery plan truly represents a project of unprecedented scale in the European construction history. But the EU is a complex thing, difficult to grasp for the uninitiated as the institutional mechanism is so difficult to understand. This recovery plan can be a cornerstone for the future of the European, but can also become the painful indicator of the institutional dysfunctions of the EU. 1. Next Generation EU, what does it mean? Next Generation EU is intended...

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L’appauvrissement des classes moyennes: un facteur explicatif des crises financières

Comme l’a rappelé la crise des subprimes, le crédit aux ménages apparaît comme l’élément moteur des crises financières (Schularick et al., 2012 ; Jorda et al., 2015). A cet égard, différents courants de la recherche universitaire en économie mettent en avant les inégalités de revenus comme déterminant de l’endettement des ménages, soulignant chacun un lien de causalité particulier. Parmi les principaux mécanismes à l’œuvre : Côté offre, les ménages les plus aisés, enrichis davantage encore par la hausse des inégalités de revenu, cherchent à valoriser leur surcroît d’épargne en la prêtant aux ménages des classes moyennes et modestes (voir Kumhof, Rancière et...

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Europe’s Hamiltonian moment… Again

In these dark times of ’Coronacoma’ for the World Economy, the European Monetary Union is on the brink…Again. This time, it could be truly different. Countries opposed to any kind of debt mutualization properly ordered hinder de facto the achievement of a federal leap that it is desperately needed to complete the monetary union. Without this giant leap, there are real risks of implosion for the eurozone and, even, the whole EU. This brief note tries to explain why the US historical experience could be inspiring for Europeans in a situation where the concept of radical uncertainty is especially...

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Joint liability bonds for a joint European defense against the pandemic

The problem Mitigating the impact of the Covid-19 pandemic will require a significant increase in public spending to rescue sinking economies and further shield health systems. At the same time, tax revenues will be collapsing as long as economic activity remains suppressed. Budget deficits will inevitably swell, leading to soaring public debt. Eurozone countries – such as Italy, Greece, Portugal and Spain – that have already suffered the effects of the sovereign debt crisis – and their debt remains high – will be hit particularly hard. The increase in debt will call into question its sustainability, posing the risk...

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Dossier : Quel avenir de la zone Euro ?

Quel avenir en Europe ? Le Député Sylvain Waserman a sollicité l’équipe ERMEES afin de produire une analyse sur l’avenir de la zone Euro. En effet, étant chargé de rédiger un rapport sur ce sujet, il a souhaité également intégrer une approche économique. ERMEES a alors répondu à cette demande en analysant les limites actuelles que connait la zone Euro, sur les plans des convergences réelle et sociale, les questions monétaires et financières, les enjeux budgétaires ainsi que les questions relatives au marché du travail. Convergence Convergence en zone € Benoit DICHARRY De quelle convergence parlons-nous ?  La stratégie initiée depuis...

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