Le policy-mix, soit, la combinaison entre la politique monétaire et la politique budgétaire, fait depuis longtemps, l’objet de nombreuses recherches économiques. Cependant, dans une union monétaire telle que la zone euro, composée d’une multitude de pays hétérogènes, comment concevoir une entente entre la politique monétaire unique et indépendante avec les 19 politiques budgétaires décentralisées des Etats membres?
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Les douanes françaises viennent d’annoncer ce 5 juin 2015 un déficit commercial de 3 milliards d’euros en avril dernier, contrastant avec un excédent de 19,3 milliards d’euros en mars côté allemand. Pourquoi un tel écart et quelles implications pour la zone euro? Il est loin le temps ou la France des années 90 cumulait les excédents commerciaux. Même si notre déficit commercial est en baisse depuis plusieurs années (-74,4 milliards d’euros en 2011; -67,2 en 2012, -61,2 en 2013 puis 53,8 en 2014 ). [1] la France fait désormais office de mauvaise élève de la classe euro alors que l’Allemagne en...
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Depuis l’annonce du quantitative easing de la Banque Centrale Européenne le 22 janvier 2015, les bonne nouvelles relatives venant des européens en matière de croissance semblent dissiper la crise de la monnaie unique. Cependant, un problème de fond reste d’actualité: l’hétérogénéité structurelle des pays de l’Eurozone. La zone euro est loin d’être une Union Monétaire anodine. Elle dispose d’une multitude de pays souverains, indépendants, économiquement hétérogènes et affichant des niveaux et performances macroéconomiques différents. Leur mode de fonctionnement est différent et les cadres institutionnels sont différents. Pourtant, cet ensemble de pays dispose d’une banque centrale unique appliquant une politique...
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