Quand la dette devient un actif qui rapporte

La fiction du taux d’intérêt nominal négatif imaginée par Silvio Gesell (1916) devient une réalité un siècle après pour certaines catégories d’emprunteurs et d’épargnants et peut le devenir pour d’autres dans la zone euro et dans le reste du monde. Certaines économies sont confrontées depuis la grande crise financière de 2008 à une situation où persistent une croissance peu vigoureuse et un taux d’inflation faible. Si le taux d’intérêt monétaire suisse est devenu négatif pendant quelques jours suite aux interventions massives par la Banque nationale suisse pour enrayer l’appréciation du franc suisse en 1979 était un phénomène isolé, ce...

Read More

Existe-t-il un policy-mix dans la zone euro ?

Le policy-mix, soit, la combinaison entre la politique monétaire et la politique budgétaire, fait depuis longtemps, l’objet de nombreuses recherches économiques. Cependant, dans une union monétaire telle que la zone euro, composée d’une multitude de pays hétérogènes, comment concevoir une entente entre la politique monétaire unique et indépendante avec les 19 politiques budgétaires décentralisées des Etats membres?

Read More

1st ERMEES MACROECONOMICS WORKSHOP

Wokshop   Macroeconomics Workshop “The Euro Crisis: Where Do We Stand?” Friday October 16th, 2015, Strasbourg The University of Strasbourg, the Bureau of Economic Theory and Applications (BETA-CNRS, UMR 7522) and the ERMEES research team are delighted to announce a one-day workshop on macroeconomic issues raised by the euro crisis, to be held on Friday October 16th, 2015 in Strasbourg. This workshop aims at providing some perspectives on the current crisis in the eurozone from a macroeconomic point of view. As a matter of fact, the euro crisis is not only due to financial causes. Several macroeconomic imbalances have played a major role in the burst and in the deepening of the euro crisis. These factors have been magnified by an incomplete monetary architecture and are the underlying causal mechanisms of the euro crisis. Among these contributing factors, we can quote exchange rate misalignments, inflation rate differentials, housing markets dynamics and private sector indebtedness. The aim of this workshop is to produce high quality debates in which macroeconomists will explore the consequences of the euro crisis. We invite the submission of papers on various topics related to the euro crisis; both empirical and theoretical papers are welcome. All presentations and discussions will be in English. Paper topics include:  Fiscal Policy, Public Finance Sustainability, Fiscal discipline Monetary Policy, Monetary and Financial Integration External Imbalances (Current Account Balances, Exchange Rates) Exit...

Read More

1st ERMEES MACROECONOMICS WORKSHOP

Wokshop     Macroeconomics Workshop “The Euro Crisis: Where Do We Stand?” Friday October 16th, 2015, Strasbourg The University of Strasbourg, the Bureau of Economic Theory and Applications (BETA-CNRS, UMR 7522) and the ERMEES research team are delighted to announce a one-day workshop on macroeconomic issues raised by the euro crisis, to be held on Friday October 16th, 2015 in Strasbourg. This workshop aims at providing some perspectives on the current crisis in the eurozone from a macroeconomic point of view. As a matter of fact, the euro crisis is not only due to financial causes. Several macroeconomic imbalances have played a major role in the burst and in the deepening of the euro crisis. These factors have been magnified by an incomplete monetary architecture and are the underlying causal mechanisms of the euro crisis. Among these contributing factors, we can quote exchange rate misalignments, inflation rate differentials, housing markets dynamics and private sector indebtedness. The aim of this workshop is to produce high quality debates in which macroeconomists will explore the consequences of the euro crisis. We invite the submission of papers on various topics related to the euro crisis; both empirical and theoretical papers are welcome. All presentations and discussions will be in English. Paper topics include:  Fiscal Policy, Public Finance Sustainability, Fiscal discipline Monetary Policy, Monetary and Financial Integration External Imbalances (Current Account Balances, Exchange Rates)...

Read More

Les Inégalités 2/3 : Comparaisons internationales

Après s’être intéressé sommairement aux définitions des inégalités, appliquées au cas français, ce deuxième article se focalise davantage sur une comparaison internationale de ces dernières. A cette fin, les données sont issues des travaux de l’OCDE, et du rapport Credit Suisse Wealth Report 2014.  Des inégalités flagrantes entre les pays Au niveau mondial, la richesse nette par personne atteint 56 000$ en 2014, néanmoins, elle masque de nombreuses inégalités entre les pays comme le montre la carte ci-dessous. Les régions les plus riches (revenu moyen supérieur à 100 000$) se situent en Amérique du Nord, Europe Occidentale et Australie....

Read More

Les Inégalités 1/3 : Définitions et exemple français

Faire un petit tour d’horizon des inégalités en cette période très délicate de crise économique ne paraît pas si inopportun. Le succès du livre de Thomas Piketty (2013) témoigne sans doute de l’importance que l’on attribue aux inégalités. Beaucoup ont des idées préconçus sur les revenus des uns et des autres, et ont souvent tendance à quelque peu mésestimer la réalité des inégalités. Ainsi, Il est proposé une série de trois articles traitant de écarts de revenus. Ce premier post établira une description rapide des inégalités en France, et sera suivi d’une comparaison internationale dans un deuxième article. On finira par...

Read More

Balance commerciale, une convergence Nord-Sud à marche forcée: danger pour la zone euro?

Les douanes françaises viennent d’annoncer ce 5 juin 2015 un déficit commercial de 3 milliards d’euros en avril dernier, contrastant avec un excédent de 19,3 milliards d’euros en mars côté allemand. Pourquoi un tel écart  et quelles implications pour la zone euro? Il est loin le temps ou la France des années 90 cumulait les excédents commerciaux. Même si notre déficit commercial est en baisse depuis plusieurs années (-74,4 milliards d’euros en 2011; -67,2 en 2012, -61,2 en 2013 puis 53,8 en 2014 ). [1] la France fait désormais office de mauvaise élève de la classe euro alors que l’Allemagne en...

Read More

La zone euro en mal de convergence ?

Depuis l’annonce du quantitative easing de la Banque Centrale Européenne le 22 janvier 2015, les bonne nouvelles relatives venant des européens en matière de croissance semblent dissiper la crise de la monnaie unique. Cependant, un problème de fond reste d’actualité: l’hétérogénéité structurelle des pays de l’Eurozone. La zone euro est loin d’être une Union Monétaire anodine. Elle dispose d’une multitude de pays souverains, indépendants, économiquement hétérogènes et affichant des niveaux et performances macroéconomiques différents. Leur mode de fonctionnement est différent et les cadres institutionnels sont différents. Pourtant, cet ensemble de pays dispose d’une banque centrale unique appliquant une politique...

Read More

La coordination des politiques budgétaires au sein de la Zone-Euro à l’épreuve des faits

Suite à la crise récente, les questions relatives à la gestion des finances publiques et à la politique budgétaire de court terme au sein de la Zone-Euro sont revenues au cœur des débats. Avec la crise de la dette souveraine grecque débutant en 2011 et le risque de contagion à d’autres Etats membres, la priorité fut à la gestion en urgence des finances publiques pour les Etats les plus endettés. A plus long terme, la Zone-Euro ne semble toujours pas avoir réglé de nombreuses questions relatives à la manière dont on gère la politique budgétaire en union monétaire. Tout...

Read More

Blog

Blog

Archives

Prochains évènements

Facebook

Photos

20220624_145554 20220624_145551 20220624_141645 20220624_121622 20220624_121538 20220624_120304