Catégorie : Economie monétaire

Du mérite de la transparence dans la politique monétaire : le cas de la Banque Nationale Tchèque

Depuis la crise financière puis économique de 2008, les banques centrales de l’Union Européenne, parmi d’autres, se sont interrogées sur l’efficacité des outils conventionnels dans un contexte de besoin élevé et urgent de liquidités. Ainsi les décideurs politiques soucieux de l’efficacité des canaux de transmission ont mis en place la politique monétaire non conventionnelle des banques centrales (BC) afin de limiter les effets de propagation de la crise à la sphère financière et réelle. En effet, après une contraction économique, la BC baisse habituellement les taux d’intérêt de façon drastique, agissant sur l’inflation et la production par les canaux...

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Quand la dette devient un actif qui rapporte

La fiction du taux d’intérêt nominal négatif imaginée par Silvio Gesell (1916) devient une réalité un siècle après pour certaines catégories d’emprunteurs et d’épargnants et peut le devenir pour d’autres dans la zone euro et dans le reste du monde. Certaines économies sont confrontées depuis la grande crise financière de 2008 à une situation où persistent une croissance peu vigoureuse et un taux d’inflation faible. Si le taux d’intérêt monétaire suisse est devenu négatif pendant quelques jours suite aux interventions massives par la Banque nationale suisse pour enrayer l’appréciation du franc suisse en 1979 était un phénomène isolé, ce...

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Existe-t-il un policy-mix dans la zone euro ?

Le policy-mix, soit, la combinaison entre la politique monétaire et la politique budgétaire, fait depuis longtemps, l’objet de nombreuses recherches économiques. Cependant, dans une union monétaire telle que la zone euro, composée d’une multitude de pays hétérogènes, comment concevoir une entente entre la politique monétaire unique et indépendante avec les 19 politiques budgétaires décentralisées des Etats membres?

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Les Inégalités 2/3 : Comparaisons internationales

Après s’être intéressé sommairement aux définitions des inégalités, appliquées au cas français, ce deuxième article se focalise davantage sur une comparaison internationale de ces dernières. A cette fin, les données sont issues des travaux de l’OCDE, et du rapport Credit Suisse Wealth Report 2014.  Des inégalités flagrantes entre les pays Au niveau mondial, la richesse nette par personne atteint 56 000$ en 2014, néanmoins, elle masque de nombreuses inégalités entre les pays comme le montre la carte ci-dessous. Les régions les plus riches (revenu moyen supérieur à 100 000$) se situent en Amérique du Nord, Europe Occidentale et Australie....

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La zone euro en mal de convergence ?

Depuis l’annonce du quantitative easing de la Banque Centrale Européenne le 22 janvier 2015, les bonne nouvelles relatives venant des européens en matière de croissance semblent dissiper la crise de la monnaie unique. Cependant, un problème de fond reste d’actualité: l’hétérogénéité structurelle des pays de l’Eurozone. La zone euro est loin d’être une Union Monétaire anodine. Elle dispose d’une multitude de pays souverains, indépendants, économiquement hétérogènes et affichant des niveaux et performances macroéconomiques différents. Leur mode de fonctionnement est différent et les cadres institutionnels sont différents. Pourtant, cet ensemble de pays dispose d’une banque centrale unique appliquant une politique...

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